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计算机自动投资理论介绍

发布日期 :2021-01-06 11:07

  计算机自动投资理论在成熟资本市场的使用非常普遍,它已成为交易者一种必要的投资辅助工具。目前,它在国内期货市场也有所应用,在证券投资方面的应用尚不普及,这主要是因为国内证券市场上专家理财比例还不够高,同时也与国内没有活跃程度很高的金融衍生品有很大关系,所以,计算机自动投资理论现在在国内的应用还比较少。

  什么是投资理论?从概念上讲,投资理论是系统交易思维的物化。系统交易思维是一种理念,它体现为在行情判断分析中对价格运动的总体性和连续性观察,表现为在决策过程中对交易对象、交易资本和交易投资者这三大要素的全面观察。

  一个没有投资理念的计算机自动投资理论是没有生命的,只是一个工具而已。系统交易的思维是“道”,“道”的物化则是“器”,而投资理论作为“器”,具有如下的基本特征。

  投资理论必须反映交易对象的价格运行特征,其中包括价格运动的趋势和价位,前者为交易决策提供交易方向,后者为交易决策提供交易出入点。因此,投资理论必须具有一个独立的行情判断子系统,而这个子系统至少要具有趋势判断模块和价位判断模块两部分。

  投资理论必须反映交易资本的风险特征。就风险交易对象的价格运动特征来讲,某个具体时间、空间的个别价格运动的随机性和价格总体运动的规律性是偶然和必然的对立统一,因此,在承认风险交易对象价格运动的规律可以揭示的同时,还必须要承认价格的随机扰动不可避免,是与规律性共生共存的。由于价格的随机扰动存在,这必然造成行情判断子系统出现错误判断,从而带来交易风险。

  交易风险是具体的,其表现为可能造成或实际造成交易资本的损失,风险的大小则由亏损占交易资本的比例来衡量。同时,资本本身也具有独特的风险特征,如资本占用时间的长短、资本的来源、投资的目的等,都会对资本的风险属性构成影响。因此,投资理论仅仅具有行情判断功能是不行的,还要具有风险控制功能。投资理论必须具有风险控制和风险管理子系统,从而在满足资本的风险特征的同时,达到精确量化地控制风险、保护资本的效果,进而实现资本的增值要求。

  投资理论还必须反映交易者(投资人)的人性特征。交易方法本身是一种艺术,其受价格运动特征和资本特征的制约,这种制约是科学性的体现。但交易方法同时受到人性的制约,具有投资人的激进型、保守型或者稳健型的个性色彩,否则投资理论不能为人所接受。投资理论的人性特征,使交易方法具有了艺术性,并且能呈现出带有人性色彩的不同交易策略。因此,如果投资理论是私密性的,必然具有其研制和使用人的文化、性格、经验等个性特点;如果投资理论是半开放性的,是用于基金投资的交易工具,应该具有可以容纳不同人性特征的交易策略库,以达到适应基金董事层面或交易实施管理层面人性特点的可选择性。

  投资理论必须能够实时监控交易的全过程,能够独立自动完成价格信息的采集、整理、存储、分析决策以及交易指令的下达,并且这个指令必须包括交易日期、客户代码、交易对象、交易代码、交易方向、交易目的、交易数量、交易价格等全部指令要素。投资理论在执行上述任务时,必须达到替代并超越人工方式的标准,跨越人力的生理、心理局限,满足人类设计使用投资理论的目标。从上述功能标准考虑,投资理论若能达到这一标准,必须是一个以价格信息网络和指令传输网络为通道、以计算机为载体的智能程序系统。

  兵法云:知己知彼,百战不殆。再好的投资理论也是人操作的,投资理论只是交易者的工具,拥有投资理论是在投资市场上持续稳定获利的必要条件,但并非充分条件。这说明拥有一个好的投资理论是取得投资成功的良好开端,但最终能否取得成功还需要交易执行者,即人的配合。在交易过程中,最难控制的还是人的心态,人的性格决定了交易工具的选择和交易的最终成败。

  一个投资理论的指标设定是不可能满足所有交易者需求的,如短线交易者不适合用趋势系统进行交易,需要仔细盯盘,并洞察其中的蛛丝马迹,其在交易中精力必须高度集中,不能受到丝毫影响。而对于趋势交易者来说,则不用盯盘,不会为盘面的涟漪所干扰。这种截然不同的方法,来自于两种不同交易者的交易性格,其决定了不同的关注点和不同的交易方法以及不同的交易工具。

  短线投资理论更强调的是系统的成功率,即要求盈利次数要明显多于亏损次数,其奉行的投资哲学是“薄利多销,积少成多”;趋势投资理论则更注重的是小亏大赢,用不断的止损作为成本和代价去换取更大的趋势利润,趋势交易者对成功率并不敏感,有些趋势投资理论的盈利次数甚至少于亏损次数,但其最终却是盈利的,这充分说明了趋势投资理论所奉行的投资哲学是“厚利薄销,小亏大赢”。对于短线交易和趋势交易这两种交易方法而言,没有孰是孰非,孰优孰劣之分,关键是看其能否适合交易者的性格。因此,短线交易者选择短线投资理论作为交易工具,中线交易者选择趋势投资理论作为交易工具,是交易者与投资理论的良好搭配。当然,有经验的交易者会在短线系统和趋势系统之间找到较佳的结合点。

  所以,投资理论和交易者的无缝连接才构成了真正意义上的盈利系统。它包括以下几个方面的深刻涵义:

  ◆判定自己是短线交易者还是趋势交易者,明确自己适合短线交易还是趋势交易。如果你对盘面波动非常敏感,建议使用短线系统,如果认为短线的波动并不能让你体会到交易所带来的快乐,那么你应该属于趋势交易者,建议使用趋势系统进行交易。

  ◆投资理论是否通过历史检验,即检验该系统在过去的盈利分布情况是否符合标准。

  ◆投资理论是否通过历史外推检验,即检验该系统在历史分区的盈利分布是否符合标准。

  ◆投资理论是否通过实战检验。实战检验是投资理论检验过程中最重要的一个环节。之所以很多模拟交易比赛的佼佼者会在实际交易中一塌糊涂,很多历史检验完美无缺的投资理论投入实战总不能让人得心应手,原因就在于该系统没有经过实践的检验。

  ◆在执行系统信号时应不折不扣,不要心存犹豫。对系统的犹豫主要来自于系统亏损时期的信心衰竭。首先,我们应认识到投资理论的亏损期属于正常现象,此时才是真正考验和提高交易者交易水平的时期,是考验交易者应对困难、处理困难能力的时期,是培养交易者稳健交易风格和耐心交易品质形成的重要时期。

  实践证明,纪律性在投资实战中要占到60%,风险管理占到30%,投资理论占到10%。交易者在系统亏损时期,尚能一如既往地执行交易信号的,才是真正的、少数的盈利者。未来是不可预测的,事前我们并不知道这是系统的困难时期,而这个时期往往是已经在其成为历史之后才能被发现,因此如果这个时期的交易信号你没有执行,很可能就会漏掉行情。投资理论并不试图去预测价格的空间和时间,系统唯一做的是把握现在,是处理正在发生事情的反应式交易,而不是处理尚未发生事情的预测式交易。很多人毕其一生心血研究预测技术,而忽略了正在发生的现实,从而导致其交易操作严重缺乏现实基础。

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